MGAMES - Krótka analiza

MGAMES - Krótka analiza

Mgames to spółka prowadząca portal mycraft.pl oraz CsCenter.pl , dodatkowo sprzedaję do nich usługi dodatkowe i gadżety.
Istotne fakty:

  • Planują wydać nową grę mobilną na koniec roku w tym celu przejęli amerykańskie studio deweloperskie Big Blue Marble Inc. Aktualnie trwają negocjacje w celu dystrybucji gry mobilnej wydanej przez studio z jednym z telekomów.
  • Emisja 11,7 mln akcji po 0,12 zł (19% kapitału) - 1 obejmujący akcje za Blue Marble. Niestety brak jest informacji o lockupie, a ff już teraz jest wysoki wynosi aż 70%!
  • Będą organizować polskie finały ligi CS && CCS Center. Ma to przynieść spółce dodatkowe przychody.
  • Postanowili zmodernizować swoje portale w celu zwiększenia zasięgu oraz organizacji finałów ligi CS. Docelowo ma też być poprawiona ich funkcjonalność.
  • Na spółce trwa intensywna spekulacja, AF ma małe znaczenie, o ile raport nie będzie lipny.

Analiza finansowa: Zobowiązania w spółce w ostatnim czasie dzięki poprawie wyników znacznie spadły i są pomijalne. Nie wliczając ostatniej emisji akcji w ostatnim kwartale spółka miała 2,6 mln w gotówce. Wiec sytuacja gotówkowo-zadłużeniowa jest naprawdę dobra.

Spółka jest biznesem wysokomarżowym ~10% marży netto, stąd trzeba patrzeć na informacje o wzroście przychodów. Z wykresów wynika też, że oczekiwania celują w 300-400tyś/kwartalnie zysku netto.

Ze strony finansowej warto wspomnieć o Dużej amortyzacji ~17% przychodów i WNP ~30%SB -> 3 mln zł, które będą ciążyć na przyszłych wynikach.

Analiza techniczna: Spółka skoczyła z poziomów ~5gr do 40 gr w ciągu pół roku, przy obecnych wskaźnikach C/P – 3; C/Z - 23; ev/ebit – 17,6 oraz "uwieszonych" inwestorach z poprzednich lat powyżej 60gr (emisja była po 2,2zł) powoduje to ogromne oczekiwania na dobre wyniki w raportach w kolejnych kwartałach. Ich niespełnienie może spowodować sroga korektę.

Jeśli wyniki będą naprawdę dobre (kwartał do kwartału!, przynajmniej wspomniane 300-400tyś) to możemy oczekiwać nawet ruchu do 55-60gr po wynikach, a jeśli nie to wynikach za q3 spadek do 35gr.

Wnioski: W chwili obecnej nie widzę tutaj w miarę bezpiecznej metody zarobienia na spółce w perspektywie średnioterminowej innej niż scalping pomiędzy 40 a 44gr. Z punktu widzenia AF spółka wydaje się dobra, jednak oczekiwania wobec niej są moim zdaniem zbyt wysokie i przez to łatwo o solidną korektę w razie gorszych wyników.